纽约还是伦敦？ARM上市地点选择给软银带来压力

北京时间3月2日早间消息，据报道，由于与英伟达的交易取消，软银正面临越来越大的压力，去推动旗下英国芯片公司ARM的上市。ARM被认为是英国科技行业“皇冠上的明珠”，因此英国投资者希望该公司在英国国内上市。

科技投资公司Latitude一般合伙人朱利安·洛维（Julian Rowe）表示，英国政府应该尽其所能确保ARM等本土的成功科技公司不会过早、廉价地被出售给国际投资者，或是让这些有价值的上市交易流失到海外。

他表示：“历史会告诉你，对于像ARM这样的芯片设计公司来说，纳斯达克或纽约股票交易所可能是更自然的上市地点。然而，这将导致外界对ARM的低估，包括ARM在英国科技行业最不为人知的成功故事，以及在伦敦上市可以获得的特殊地位。ARM有潜力成为英国高增长科技行业的旗手。”

伦敦企业增长咨询公司London & Partners首席执行官劳拉·西特伦（Laura Citron）也认为，伦敦是最适合ARM上市的地点。“伦敦是欧洲最大的科技生态聚集地，也是全球金融中心之一。因此，伦敦是科技公司IPO一个极具吸引力的目的地。”她还表示：“ARM展示了英国科技的成功故事，因此伦敦是该公司上市的理想之地。”

软银原计划以400亿美元的价格将ARM出售给英伟达。然而本月早些时候，由于监管机构日益严格的审查，这笔交易宣告破裂。这促使软银转回最初的计划，推动ARM的IPO（首次公开招股）。

软银集团首席执行官孙正义在最近的财报电话会议上告诉投资人，ARM的IPO可能会在纽约的纳斯达克市场进行。然而，这样的安排将打击伦敦股票交易所在科技领域的雄心。孙正义说：“关于ARM的上市，美国是我们关注的市场，最有可能的是纳斯达克。但无论最终是哪里，美国都是我们期待推动ARM上市的市场。”

ARM联合创始人杰米·厄克哈特（Jamie Urquhart）对此表示：“软银的决定自然会考虑他们自己的需求，而不是ARM的需求。但ARM的管理团队也有一定的话语权，因为在上市这件事上他们也非常重要。”

伦敦风险投资公司Blossom Capital管理合伙人埃里克斯·林（Alex Lim）表示，如果ARM在纽约而不是伦敦上市，对英国科技行业来说就会错失一个良机。“如果ARM在英国上市，将展现软银和ARM对于未来英国市场培育伟大公司潜力的认可。对于希望在英国创业或投资创新技术的人来说，这是个非常强烈的信号。”

高通首席财务官阿卡什·帕尔基瓦拉（Akash Palkhiwala）周一表示，ARM是一家极具价值的科技公司。无论在哪里上市，该公司都会取得成功。“ARM有很多选择，在我看来这些都是非常不错的选择。ARM会找到投资者。ARM的技术和资产在行业中非常重要。随着手机芯片逐步被应用于其他设备，而ARM处于非常重要的地位，这将会得到更明显地体现。”

ARM总部设在英国剑桥，于1990年从一家名为Acorn Computers的早期计算机公司分拆而来。该公司的低功耗芯片架构已被用于全球约95%的智能手机。ARM在全球拥有约6000名员工，在英国有3000名员工。在2016年之前，ARM一直在伦敦和纽约两地上市。2016年，软银以320亿美元收购了该公司。

厄克哈特说：“当ARM最初在1998年上市时，我们希望实现两地上市。有人认为，美国市场能更好地理解科技公司的价值，但在英国本土上市将降低ARM在美国交易所成为孤儿的风险。”他透露，当时上市的保荐银行也建议该公司这样做。

2016年时，英国政府曾称赞软银收购ARM是一次重大成功。但现在，英国政府不希望看到这家顶级的半导体公司落入海外投资者手中。全球芯片的持续短缺让各国都在考虑，要在哪里设计和生产芯片。

英国一直希望，最大、最优质的的科技公司在伦敦上市，从而服务更广泛的经济，成为股市的支柱。然而多年来，许多这类公司越过大西洋，前往纽约上市，以获得更高的估值。

纳斯达克最有价值的科技公司包括苹果、微软、亚马逊和谷歌母公司Alphabet，市值都超过了1万亿美元。与此同时，伦敦股票交易所最有价值的科技公司市值都不到500亿美元。

伦敦风险投资公司Hoxton Ventures的风险投资人侯赛因·坎吉（Hussein Kanji）表示，软银如果优先考虑英国上市而不是美国上市，那么是“不理性的”。“在英国上市没有好处，但有足够的弊端。你需要利弊并存，才能吸引公司转向。”他认为，英国市场的问题包括缺乏公司研究、市场对公司的估值较低以及媒体报道较弱。

去年，一些英国创业公司在伦敦股票交易所上市，但IPO并未全部按计划进行。例如，外卖应用Deliveroo在上市后股价立即暴跌，网络安全公司Darktrace经历了一段坎坷的旅程，而金融科技公司Wise上市后的市值远低于美国竞争对手。

风险投资公司Omers Ventures Europe合伙人哈里·布里格斯（Harry Briggs）认为：“虽然伦敦市场对最近的上市感到失望，但ARM在伦敦上市已经有很长的历史。这里非常希望拥有一家真正世界领先的深度科技公司。”

软银发言人对此表示，尚未最终决定ARM的上市地点。伦敦股票交易所则拒绝对相关问题置评。