生意社：“金九”之季 螺纹钢能否突破箱体震荡走势

　　一、走势分析

　　据生意社数据显示，今年以来，螺纹钢价格自从5月底触底反弹以来，三个月时间，一直在3628-3750元/吨之间箱体震荡。现“金九”传统旺季来临，螺纹钢是否能突破震荡走势，大幅上涨呢？通过上图我们可以看到，9月初，螺纹钢确实有个短暂的冲高，但触及近三个月震荡区间高点后，又迅速回落，上涨动力明显不足。

　　原料突变

　　在原料铁矿、焦煤下跌带动下，螺纹钢价格开始下滑。这一方面政策上对铁矿品种的监管，高估值铁矿仍面临继续回调的风险。铁矿在有关部门加强监管条件下出现了避险需求，价格下跌。另一方面也看到了焦煤品种前期的过度上涨后的降温。铁矿石压力较大、双焦供应问题逐渐缓解，成本支撑减弱。

　　政策刺激 情绪减弱

　　房地产政策进一步宽松，上海出台住房公积金支持城市更新政策，后期跟踪政策放松后销售回升持续性，以及房 价能否重新上涨并向全国范围传导，预计地产对钢材需求的影响仍主要停留在预期层面，对旺季需求实质性影响可能较小。市场一直处于需求差、成交弱的弱现实状态，进入九月份后这种情况没有明显改善。政策刺激的情绪热度一减弱，市场明显缺乏了上涨动力。但8月地方债发行大幅增加，四季度基建投资有望重新回升。

　　总体而言，原料价格下降和需求差弱现实导致螺纹钢在政策刺激下短暂走高后迅速回落，上涨动力不足。但也不必过于悲观。

　　今年后几月螺纹钢产量预估下降

　　截至7月，全国粗钢产量累计同比增幅扩大，螺纹钢产量累计同比也继续增加。不过在粗钢产量平控预期下今年后几月产量压力较大省份或将陆续逐步减产，同时加上建筑钢材消费难有起色，根据各省生产情况推算，预计今年螺纹钢产量同比将继续呈现减量，产量或降至24345万吨，同比减量607万吨。

　　出口好于预期

　　海关总署数据显示，2023年8月中国出口钢材828.2万吨，较上月增加97.4万吨，环比增长13.4%；1-8月累计出口钢材5878.5万吨，同比增长28.4%。从数据看，国内钢铁出口量扭转了连续两个月的回落态势，并创下年内次高，出口好于预期。

　　周产量和总库存

　　从数据中可以看出，产量和总库存都呈现小幅下降趋势，整体处在较低水平。其中，螺纹钢周产量253.59万吨，较上周减少5.14万吨，降幅为1.99%。总库存749.67万吨，较上周减少27.81万吨，降幅为3.7%。

　　年度价格对比图

　　通过螺纹钢近五年的年度价格对比图来看，9月份，除了2020年略跌外，螺纹钢其他年份都没有明显下跌趋势。

　　综上所述，目前螺纹钢市场的主要利空点在于原料风险、海外美元走强以及需求不及预期。政策仍在托底，钢价大跌的风险不大，市场信心回暖，不再一致看空。产量有所下降，供应压力有所减轻。从宏观方面来看，重点是政策调控的转向能不能托起宏观转向，需求能实质好转起来。短期来看，螺纹钢仍维持箱体震荡走势，短期难有突破，中期或震荡偏强。