贵州百灵2.5亿入股重庆海扶背后

　　“我们是长期投资长期看好重庆海扶，一个是业务方面的合作，一个是看好未来的发展。”贵州百灵企业集团制药股份有限公司(002424.SZ，下称贵州百灵)证券办公室对经济观察报记者表示。

　　7月20日，贵州百灵发布公告表示，公司决定对参股企业——重庆海扶医疗科技股份有限公司(下称“重庆海扶”)增资2.5亿元，增资完成之后，公司将成为重庆海扶的第二大股东，持有30.29%的股权。

　　有投资者透过深交所互动易平台表达了担忧：“公司又投巨资增资重庆海扶，目前现金流是否吃紧？是否会影响其它业务？”贵州百灵尚未回复该投资者的疑问。

　　贵州百灵这两年

　　消息披露之后，二级市场并没有对贵州百灵增资重庆海扶报以热烈的回应，目前贵州百灵股价在每股9元上下浮动，总市值约为128亿元。

　　但是投资者对贵州百灵入股重庆海扶一事比较关注，7月18日有投资者提问：“为什么天眼查(一款企业工商信息查询软件)看不到重庆海扶的股东中有贵州百灵？”

　　对此，贵州百灵回复称，重庆海扶为股份有限公司，根据重庆市相关管理部门的规定，股份有限公司登记手续的办理是在重庆股份转让中心进行，公司于2019年4月15日与珠海市横琴中证泰兴投资管理咨询合伙企业(有限合伙)(以下简称“中证泰兴”或“乙方”)签订的《股份转让协议》，公司收购的中证泰兴持有的重庆海扶28,737,800股股份的相关登记手续，已在重庆股份转让中心办理完成。

　　由于贵州百灵还没有公布2019年半年报业绩，目前能够查询到最新的财报是贵州百灵一季度报告。一季度报告显示，贵州百灵取得了7.04亿元营业收入，同比增长3.6%；净利润为1.57亿元，同比增长5.32%。

　　对一家传统制药企业而言，这样的业绩表现中规中矩。

　　再往前追溯就是贵州百灵2018年的业绩表现，2018年年报显示贵州百灵取得营业收入为31.37亿元，较上年同期增长21.03%；净利润为5.63亿元，较上年同期增长7.05%，扣除非经常性损益之后的净利润差异不大。

　　在年报中的经营情况讨论与分析中，贵州百灵表示，对于医药行业来讲，2018年是极为不平常的一年，一是国务院机构改革，医疗体制改革从顶层重塑，“超级医保局”应运而生；二是医改政策密集发布，打出深化医改的组合拳；三是国务院改革药品税收政策，鼓励企业加快创新；四是国家医疗保障局在北上广深等“4+7”试点城市推出集中带量采购试点方案，使药价平均降幅达到52%。在药品集中带量采购及一致性评价等政策背景下，将会给整个医药行业带来市场调整和行业重构。

　　除了拥有17个专利的苗药产品之外，贵州百灵还在贵阳与长沙设立了两家中医糖尿病医院，积极开拓以糖宁通络为核心竞争力的苗医药一体化项目。

　　声名在外的重庆海扶

　　2.5亿元增资入股重庆海扶，是贵州百灵在医疗设备行业的第一次投资，作为一家传统制药企业和中医糖尿病医院的所有者，贵州百灵为什么要重金入股重庆海扶呢？

　　在7月20日发布的公告，贵州百灵披露了重庆海扶的部分信息。

　　公告信息显示，重庆海扶依托于重庆医科大学，拥有“产学研用”平台的重庆海扶于1999年成立，并由王智彪教授担任董事长。重庆海扶专注于聚焦超声技术及其医疗设备领域，集医疗服务、设备生产、技术研发三大业务为一体，致力于成为以“聚焦超声外科”医疗服务为特色的医疗设备提供商。

　　重庆海扶的主要特点是——“超声医疗技术”，并由此衍生出各种超声波医疗设备，比如聚焦超声肿瘤治疗系统、超声波子宫复旧仪、超声波鼻炎治疗仪、超声关节炎治疗仪、超声波妇科治疗仪和阿是超声波治疗仪，均为重庆海扶的主要产品。

　　由此，重庆海扶形成了以聚焦超声肿瘤治疗系统为核心产品，包含治疗良恶性肿瘤、常见疾病和康复理疗三大系列十九个型号的产品体系。

　　在贵州百灵增资之前的股东构成中，重庆众海投资有限公司(文中称“重庆众海”)为第一大股东，持股42.18%。重庆众海的实际控制人为海扶超声波技术创始人王智彪教授。

　　在贵州百灵增资完成之后，重庆众海仍然为第一大股东，持股权被稀释至34.915%，贵州百灵以30.293%位居第二大股东之列，与第一大股东仅仅相差不到5个百分点。

　　除此之外，重庆海扶还有另外四名股东，分别是自然人股东李健新、重庆重医大投资管理有限公司、重庆医科大学附属第二医院、重庆市科技风险投资有限公司。

　　公开信息显示，王智彪教授和重庆海扶的超声波技术声明在外。在2017年3月中国医学装备协会公布的第三批“优秀国产医疗设备产品”目录中，重庆海扶的“JC”和“JC200”产品分别位列高强度聚焦超声肿瘤治疗系统入选产品的第一名和第二名。

　　根据公开信息，聚焦超声肿瘤治疗系统采用高强度聚焦超声技术对实体肿瘤进行非侵入性治疗。高强度聚焦超声技术主要利用超声波良好的组织穿透性和可聚焦性等物理特性，将体外低能量的超声波准确聚焦于体内靶组织，在肿瘤内产生瞬态高温，杀死靶区内的肿瘤细胞，达到不开刀、不出血"切除"实体肿瘤的效果，是肿瘤综合性治疗手段之一。

　　重庆海扶与重庆医科大学联合组建了超声医疗国家工程研究中心，形成了聚焦超声外科领域的“产学研用”平台。重庆海扶及研究团队先后荣获国家技术发明二等奖和国家科技进步二等奖各1项，承担包括国家九五重点攻关计划、国家杰出青年基金、国家科技支撑计划、国家973计划等国家及省部级科研项目200余项。重庆海扶及其子公司已获权国外发明专利150件、国内发明专利124件。

　　重庆海扶以间接持股的方式，还拥有重庆海扶医院25%的权益。

　　对贵州百灵而言，增资2.5亿元成为重庆海扶第二大股东，这笔长期投资，最终会为它带来什么多少的收益还是个未知数。