富安娜连续三个季度业绩下滑 能否走好"电商"这步棋

　　2019年10月22日，富安娜发布2019年三季报。报告显示，公司前三季度营收和净利再度双双下降。自公司进入2019年以来，已连续三个季度出现营收和净利的下滑。

　　对此，《证券日报》记者给公司发去采访提纲并致电，富安娜董秘龚芸表示，公司出现业绩下滑，主要是因为渠道之一的经销商渠道的销售策略在进行优化，以赢得未来经销商与公司共赢成长的合作关系能够更加稳健和长远。“今年对我们来说就是调整年，加上行业发展处于重要转型期，预计短期波动不影响公司稳健经营。”龚芸表示，“公司会继续大力推进电商平台建设，加强电商供应链优化。同时，还将在线下完善互联网系统，加强对终端的把控，从而实现产品和价格精准定位”。

　　公告显示，2019年前三季度，富安娜实现营收16.77亿元，同比下滑4.88%；实现净利润2.46亿元，同比下滑15.44%；实现扣非净利润2.11亿元，同比下滑18.66%。

　　实际上，今年以来，头部家纺企业增长均较为乏力。2019上半年，5家头部上市家纺企业营收平均增速仅2.59%，而2018年同期则为21.4%。在家纺行业整体“承压”时期，多家企业开始转型大家纺战略，跳出细分领域的局限，扩展家居品类。富安娜也不例外，不过相比于向外多元化转型进军家居业务，富安娜最后选择了内部变革，加大电商渠道建设的道路。电商业务的崛起，帮助公司渡过瓶颈期，但是，近几年电商渠道成本提升，也部分侵蚀了公司的盈利。

　　2010年10月份，公司全资子公司深圳市富安娜电子商务有限公司(简称“富安娜电商”)成立。天眼查显示，其初始注册资本50万元。2016年3月份，富安娜增资富安娜电商至100万元，2019年3月份，增至1000万元。

　　2015年，公司“更加注重电子商务渠道的建设，初步建成一体两翼的全渠道营销体系”，包括天猫、京东、唯品会等第三方平台，公司自建官方商城、微商城和跨境电商平台等。2016年富安娜电商渠道收入达到3亿元，约占公司营业收入的15%，此后几年，电商渠道占比逐年提升，直至成为公司最大的渠道。

　　年报数据显示，2018年，富安娜电商业务的营业收入同比增长16%，在公司营业收入中占比29%；在当年的“双11”中，公司的销量在家纺行业中增速第一、排名第二。2019年上半年，在整体营业收入下滑时，公司电商渠道的营业收入增长23%，占比提升至36%，超过直销(28%)、经销(23%)和团购(13%)等。

　　不过在电商业务占比提升的同时，公司利润并没有持续增长。富安娜在2018年报中表示，线上渠道平台流量红利消失，成本高，价格战越来越激烈。公司2018年的销售费用提高了20%，2019年同样居高不下，据今年半年报数据显示，公司销售费用达到3.28亿元，为上半年净利润的2倍多。随着成本的提高，公司利润不可避免的受到影响。数据显示，2016年-2018年，富安娜的净利率分别为18.99%、18.86%、18.62%，2019年前三季度则下降为14.66%，相比去年同期下降了近2个百分点。

　　值得一提的是，富安娜电商快速发展的同时，也在频繁违规。天眼查显示，2015年以来，公司被行政处罚近10次，涉嫌不正当竞争、违反价格法等。2019年10月16日，公司再度被罚。公告显示，深圳市场监督管理局对富安娜电商违反价格法案作出处罚，没收富安娜电商违法所得3.27万元。

　　对于电商业务被处罚，龚芸表示：“处罚的性质和金额都很小，主要是在电商平台的页面销售措辞会因为个别消费者投诉而放大到市场监督局去进行罚款。大品牌在经营过程中碰到任何情况我们都能够理解和站在消费者立场上，这类事件我们只会更加高标准地去要求自己，不会对正常经营造成较大影响。”