格力电器Q3营收增速几近于零，空调主营触顶，新接盘者能否助力多元化？

10月30日，格力电器发布第三季度报告。报告显示，第三季度营收与净利润增速均接近历史低点，营收同比微增0.03%，归母扣非净利润同比下降6.21%。

始终靠空调主营一枝独秀的格力电器，面对业务单一、空调市场萎缩等困局，如何达到五年实现6000亿元营收额的目标？珠海明骏的加入能否为格力电器注入新鲜活力？

Q3营收较美的集团少94亿元

今年第三季度，格力电器实现营收577.42亿元，较去年同期增长1925万元，增速仅0.03%。2018年、2017年的Q3营收增速分别为38.46%、25.40%，相比过去两年的高速增长，今年Q3格力电器营收增长几近停滞。

净利润增速也不乐观，第三季度格力电器实现归母净利润83.67亿元，同比增长0.66%；实现归母扣非净利润81.72亿元，同比下降6.21%。而过去两年格力电器Q3净利润增速均保持了24%以上的高速增长。

前三季度格力电器的销售额与利润情况也接近历史新低。前三季度，格力电器实现营收1550.39亿元，同比增长4.26%。自上市以来，格力电器前三季度营收增速仅2009年、2015年和2016年三年的速度低于今年。

前三季度格力电器的归母净利润、归母扣非净利润分别为221.17亿元、215.65亿元，同比增长4.73%、1.03%，回望上市至今，仅2015年一年低于此增速。

而老对手美的，今年Q3的销售额为671.48亿元，高出格力电器94亿元，同比增长6.36%；归母净利润、归母扣非净利润虽不及格力，分别为61.29亿元和60.42亿元，却以23.48%和27.16%的增速远远超过格力。

按照某电商平台销量最高的一款格力空调售价计算，今年格力电器Q3同比增长的1925万元营业额，大致相当于较去年同期多售出了7700台价格为2500元的空调。

董明珠曾提出要在2023年实现6000亿元的销售目标，2018年格力电器营收为2000.24亿元，照此计算，2018年至2023年间，格力电器需保持24.57%以上的年均复合增速才能达到该营收目标。

今年一至三季度，格力电器的营收增速分别为2.49%、10.38%、0.03%。在年初的股东大会上，董明珠表示“每年保持10%以上的增长没有问题”，现在看来，似乎还有不小压力。

空调主营增长触顶，前9月线下销售额降11.4%

上市至今，空调业务始终是拉动格力电器营收增长的主引擎，营收占比高达80%左右。然而目前国内空调市场已由增量阶段转向存量阶段，销售量额增速双双放缓。

据奥维云网线上推总数据，9月空调线上推总零售额为18亿元，同比增长4.4%。总体来看，前9个月线上推总空调零售额规模为566亿元，同比增长13.4%。

而线下市场依然萎缩，9月线下市场空调销售额为72亿元，同比下滑11.2%，前9个月线下推总数据显示销售额为1030亿元，同比下降11.4%。

如何推动多元化转型成为格力电器目前亟待解决的难题。在三季报发布的同时，格力电器还发公告称，拟于11月18日召开临时股东大会，审议议案包括《关于修订公司章程的议案》《关于修订公司<股东大会议事规则>的议案》。

格力电器此次修订公司章程在经营范围中拟新增研发、制造、销售新能源发电产品、储能系统及充电桩等；删除经营电信业务及增值电信业务等。

10月28日，备受关注的格力电器15%股权之争终于有了结果。格力电器发公告称，经评审委员会对参与本次公开征集的两家意向受让方进行综合评审，确定珠海明骏投资合伙企业（有限合伙）为最终受让方。

珠海明骏投资合伙企业（有限合伙）成立于2017年5月11日，主要经营股权投资，背后股东为深圳高瓴瀚盈投资咨询中心（有限合伙）和珠海贤盈股权投资合伙企业（有限合伙）。通过股权穿透，珠海明骏身后浮现了高瓴资本、上海汽车、清华大学教育基金会、兴业财富、太平洋人寿保险等身影。

目前，珠海明骏已通过受让意向书书面邀请的形式向格力电器管理层提出合作邀请，格力电器管理层是否接受最终受让方的邀请以及双方最终能否就合作方案达成一致尚存在不确定性。

在股权之争中胜出的珠海明骏被业内寄予厚望，家电行业分析师刘步尘向搜狐财经表示，接盘者应“帮助格力电器实现国际化，国际市场对格力的贡献率偏低：帮助格力电器多元化，格力电器除了空调其他产业均为形成规模效应；帮助格力电器建立良好的治理结构，格力电器治理结构一直以来倍受诟病”。

从三季报披露的股东持股情况来看，第一大股东珠海格力集团持股18.22%；董明珠持股0.74%，为第七大股东；高瓴资本管理有限公司—HCM中国基金持股0.72%，为第八大股东。