迪士尼 Q1 财报：Disney+ 付费用户达 1 亿，用户增长能否持续成焦点

　　5 月 12 日早间消息，随着新冠病毒疫情限制迪士尼的主题乐园运营，关注该公司本周四财报的投资者预计将专注于迪士尼流媒体视频业务的情况。

　　在 1 至 3 月的这个季度中，Disney+ 视频服务得到了票房热门漫威工作室的提振。漫威 1 月份发布了首部电视剧《旺达?幻视》，并于 3 月下旬发布了电影《猎鹰与冬兵》。

　　3 月份，迪士尼动画电影《寻龙传说》在影院上映的同时，也在 Disney+ 平台上以 30 美元的价格发售。影院行业目前正受到全球疫情的严重影响。

　　迪士尼 CEO 鲍勃?查佩克（Bob Chapek）3 月初表示，Disney+ 全球拥有 1 亿付费用户。MoffettNathanson 分析师迈克尔?纳桑松（Michael Nathanson）认为，到 3 月底这个数字会增长到 1.1 亿。

　　付费用户数的快速增长使 Disney+ 成为 Netflix 最强劲的挑战者。截至 3 月份，Netflix 的用户数已有 2.076 亿。此外在新冠病毒疫情期间，AT&T 旗下 HBO Max、维亚康姆旗下 Paramount + 和康卡斯特旗下 Peacock 等视频服务竞争对手也在争夺用户。

　　目前最大的问题在于，随着影院逐步恢复经营，接种完疫苗的人们走出家门，更多地从事户外活动，互联网视频服务的增长是否能够持续。例如 Netflix 今年 4 月报告称，在疫情助推用户数快速增长之后，今年新注册用户数将大幅放缓。

　　由于投入大量资金购买新节目，开展推广，以及进军国际市场，迪士尼的流媒体视频部门正在亏损中。根据 Refinitiv IBES 数据，分析师预计该部门的季度亏损将达到 6.73 亿美元。整体来看，分析师预计迪士尼本季度营收 158 亿美元，每股收益 28 美分。

　　在流媒体视频业务以外，迪士尼仍面临因疫情导致的主题乐园关闭和安全措施的压力。加州和巴黎的迪士尼乐园本季度仍在关闭中，而开放的迪士尼乐园也仍在限制入园人数，确保社交距离。此外，迪士尼游轮也尚未恢复运营。

　　Edward Jones 分析师戴夫?海格尔（Dave Heger）给予迪士尼股票的评级为“买入”。他表示，随着疫情逐步缓解，迪士尼的这些业务将出现反弹。“我们认为，凭借强有力的创意特许经营和忠诚度高的用户群体，迪士尼的这些业务将出现复苏。”