重磅！业内专家逐条解读供应链金融155号文！字字珠玑！

中国银行保险监督管理委员会办公厅关于推动供应链金融服务实体经济的指导意见

银保监办发〔2019〕155号

　　1、题目明确提出“推动供应链金融服务实体经济”，以期借助供应链金融发展促进金融脱虚向实。155号文共有4处提到“实体经济”，发展供应链金融应当立足“实体经济”这个主旋律。

　　各银保监局，各政策性银行、大型银行、股份制银行，邮储银行，外资银行，各保险集团（控股）公司、保险公司、保险资产管理公司，银行业协会、保险业协会：

　　2、受文单位是各地银保监局和银行保险机构及相关行业协会。注意：没涉及保理、小贷、融资租赁、信托等非银金融机构，也没有提到P2P，没有讲地方政府金融办或金融监管局要否执行。银保监会推动银行、保险机构发展供应链金融，一方面，银行保险机构在金融各门类中风险管理与内部控制最严，资产总额也最庞大，推动其发展供应链金融，资产安全性、业务放量都更有保障；另一方面，为其他金融主体涉足供应链金融做出了参考规范（银保监会有权对信贷业务实施功能监管），也留出了灵活创新的空间。

　　为深入贯彻党中央、国务院关于推进供应链创新与应用的决策部署，指导银行保险机构规范开展供应链金融业务，推动供应链金融创新，提升金融服务实体经济质效，进一步改善小微企业、民营企业金融服务，现提出以下意见：

　　3、发文的目的：落实国家加强供应链管理部署，推动供应链金融创新，改善实体经济中的小微企业、民营企业金融服务。要准确把握此意见要义，需将几份文件结合研读：（1）国务院办公厅《关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》（国办发〔2017〕84号）；（2）商务部、工信部等8部门《关于开展供应链创新与应用试点的通知》（商建函〔2018〕142号）；（3）2019年2月中央办公厅、国务院办公厅印发《关于加强金融服务民营企业的若干意见》（明确提到：商业银行要依托产业链核心企业信用、真实交易背景和物流、信息流、资金流闭环，为上下游企业提供无需抵押担保的订单融资、应收应付账款融资），等等。

　　此指导意见，发文时间在深圳、上海、浙江、珠海等地发布鼓励发展供应链金融相关政策之后，受文单位更精准（银行保险机构），规范业务更明确（依托核心企业的供应链金融业务），合规要求更清晰（重视额度管控和数字化风控），鼓励方向更具时代感（鼓励开发系统、建平台在线作业），有较高的指导落地价值。

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总体要求和基本原则

　　（一）总体要求

　　银行保险机构应依托供应链核心企业，基于核心企业与上下游链条企业之间的真实交易，整合物流、信息流、资金流等各类信息，为供应链上下游链条企业提供融资、结算、现金管理等一揽子综合金融服务。

　　4、供应链金融是什么？本条作出明确回答：供应链金融是指，依托核心企业，基于真实交易和四流信息，为供应链上下游企业提供一揽子综合金融服务，包括融资、结算、现金管理、信用保险（第七条）等。

　　——依托核心企业。核心企业是供应链金融的原点，是信用的依托。

　　——基于真实交易。通过整合考察供应链企业间订单流、物流、信息流、资金流等信息，来交叉印证交易的真实性。真实交易是自偿性价值创造的基础。

　　——具体服务对象是上下游链条企业，是与核心企业交易的对手方。

　　——强调“一揽子综合金融服务”，包括融资、结算、现金管理和保险等。

　　以下辑录几个较为典型的业界与学界对供应链金融的定义：

　　（1）平安银行(000001)（原深圳发展银行）在国内最早系统性开展供应链金融业务，现任行长胡跃飞（2007）认为，供应链金融是指，在对供应链内部的交易结构进行分析的基础上, 运用自偿性贸易融资的信贷模型，并引入核心企业、物流监管公司、资金流导引工具等新的风险控制变量，对供应链的不同节点提供封闭的授信支持及其他结算、理财等综合金融服务。（《供应链金融：新经济下的新金融》，上海远东出版社，2009年，深圳发展银行中欧国际工商学院供应链金融课题组）

　　（2）时任中国银行(601988)行长陈四清主编的《贸易金融》认为，供应链金融是贸易金融的创新领域，是面向供应链运作的全过程，应用各种集成式的产品与服务，通过信息共享、协调和组织合作等方法，集成物流、资金流和信息流，从而降低供应链资金运作成本，并为供应链创造价值的金融服务模式。简单地说，供应链金融就是银行将核心企业和上向下游企业联系在一起，提供灵活运用的金融产品和服务的金融服务模式。（《贸易金融》，中信出版社，2014年，陈四清主编）

　　（3）中国社科院金融研究所和日本株式会社野村综合研究所进行了中外供应链金融比较研究。其报告认为，所谓供应链金融，在中国，是指银行从整个产业链角度出发，开展综合授信，把供应链上相关企业作为一个整体，根据交易中构成的链条关系和行业特点设定融资方案，将资金注入供应链上的相关企业，提供灵活运用的金融产品和服务的一种融资模式。《中外供应链金融比较研究》（人民出版社，2015年，王国刚、曾刚主编）

　　（二）基本原则

　　银行保险机构在开展供应链金融业务时应坚持以下基本原则：一是坚持精准金融服务，以市场需求为导向，重点支持符合国家产业政策方向、主业集中于实体经济、技术先进、有市场竞争力的产业链链条企业。二是坚持交易背景真实，严防虚假交易、虚构融资、非法获利现象。三是坚持交易信息可得，确保直接获取第一手的原始交易信息和数据。四是坚持全面管控风险，既要关注核心企业的风险变化，也要监测上下游链条企业的风险。

　　5、开展供应链金融要坚持四条基本原则：

　　——坚持精准服务“产业链链条企业”。清晰指明了供应链金融服务于链条企业、基于产业链贸易活动的要求；

　　——坚持交易背景真实不虚。贸易真实性是确保自偿性实现和融资安全的前提，近期屡屡暴雷的供应链金融风险事件，多因虚构交易、虚假确权、蓄意骗贷引发。

　　——坚持交易信息数据可得。强调直接获取第一手的原始交易信息和数据。

　　——坚持全面管控结构风险。既要关注核心企业的风险变化和“信用评级”变动情况，同时也要监控链条上下游企业即直接借款人的风险。

　　发展供应链金融，要把握“供应链交易结构”这一特性。链条中小企业之所以获得供应链融资，首先，其必须与核心企业发生持续贸易活动，形成稳定的交易结构，信用关系因交易关系而得到确认；其次，具体贸易活动中形成的资产具备“自偿性”价值。四条基本原则，隐含了“供应链交易结构”的要求，第一条强调服务对象；后三条强调交易结构和具体交易风险。

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规范创新供应链金融业务模式

　　（三）提供全产业链金融服务

　　鼓励银行业金融机构在充分保障客户信息安全的前提下，将金融服务向上游供应前端和下游消费终端延伸，提供覆盖全产业链的金融服务。应根据产业链特点和各交易环节融资需求，量身定制供应链综合金融服务方案。

　　6、 提供“全产业链”金融服务。要将金融服务“向上游供应前端和下游消费终端延伸”，提供覆盖全产业链的金融服务。

　　据MBA智库百科的解释，产业链是相邻产业企业之间基于技术经济的供给与需求关联，客观形成的链条式关系形态。延伸产业链则是将一条既已存在的产业链尽可能地向上下游拓深延展，向上游延伸一般使得产业链进入到基础产业环节和技术研发环节，向下游拓深则进入到市场拓展环节。

　　本条倡导金融机构将供应链金融的服务对象，由单一段落供应链扩展到接续交易的多个段落供应链链接而成的产业链。应深入分析产业链特点和各交易环节融资需求，量身定制综合金融服务方案。一是，从核心企业出发，将交易推展到上游的上游直至原材料供应商、下游的下游直至终端消费者，将传统的“1+N”交易结构延展到“N+N+…+N+1+N+…+N+N”；二是，在分析各环节融资需求基础上，定制供应链金融综合服务方案。

　　（四）依托核心企业

　　鼓励银行业全融机构加强与供应链核心企业的合作，推动核心企业为上下游链条企业增信或向银行提供有效信息，实现全产业链协同健康发展。对于上游企业供应链融资业务，推动核心企业将账款直接付款至专户。对于下游企业供应链融资业务，推动核心企业协助银行整合“三流”信息，并合理承担担保、回购、差额补足等责任。

　　7、 本条强调“依托核心企业”的关键作用。核心企业是指供应链上拥有该供应链的瓶颈约束资源，决定供应链的运行节拍与效率，在商流、物流、信息流、资金流乃至工作流等资源配置方面胜任组织协调工作，能够实现并提升整体整体供应链核心竞争优势的企业。

　　本条鼓励银行与核心企业合作，推动核心企业在供应链金融中起到三大作用：（1）基于自身强信用实力，给上下游链条企业增信；（2）基于其在供应链组织协调方面的优势地位，给银行提供信息，比如推荐优质供应商和经销商及有助融资的相关交易信息；（3）配合供应链融资承担相应责任：如在上游融资中将账款付款到约定的专户，在下游融资中合理承担担保、回购、差额补足等责任。

　　（五）创新发展在线业务

　　鼓励银行业金融机构在依法合规、信息交互充分、风险管控有效的基础上，运用互联网、物联网、区块链、生物识别、人工智能等技术，与核心企业等合作搭建服务上下游链条企业的供应链金融服务平台，完善风控技术和模型，创新发展在线金融产品和服务，实施在线审批和放款，更好满足企业融资需求。

　　8、 创新发展在线业务。鼓励银行与核心企业合作“搭建服务上下游链条企业的供应链金融服务平台”：（1）运用互联网、物联网、区块链、生物识别、人工智能等新技术；（2）完善风控技术和模型；（3）创新发展在线金融产品和服务，特别是“实施在线审批和放款”，更好满足企业融资需求。

　　供应链金融服务平台，有三条发展主线，一为银行主导；二为核心企业主导；三为科技公司组建，输出服务。

　　银行系服务平台起步较早，如平安银行2009年首创推出“线上供应链金融”系统、2014年升级为橙e网、2017年上线SAS平台，可以兼容接口式、云服务SaaS 或私有部署方式，对接核心企业、物流公司，实现供应链“订单-运单-收单-对账单”四流闭环。此后各大银行（如浙商银行、建设银行(601939)等）纷纷建设供应链金融服务平台，为众多核心企业提供平台支持，指导和协助核心企业运营，快速实现“供应链自金融”服务。

　　核心企业搭建“供应链金融服务平台”渐成趋势，既有仅服务于自身供应链的平台如中铁建、中电建、河钢等；也有多家企业共同发起的平台如云链金融、简单汇等，为多家核心企业提供供应链金融服务平台和业务运营。

　　指导意见非常明确鼓励银行与核心企业合作建平台。究其原因，供应链金融服务平台必须同时支持在线订单协同、在线支付对账、在线融资和在线风控等功能，这不仅需要系统和平台技术过硬，同时更要有交易金融经验与技术积淀。银行“存贷汇”一体，“互联网+”转型进行了多年，支持核心企业组建供应链金融服务平台的业务经验和合规能力都相对较强。

　　（六）优化结算业务

　　银行业金融机构应根据供应链上下游链条企业的行业结算特点，以及不同交易环节的结算需求，拓展符合企业实际的支付结算和现金管理服务，提升供应链支付结算效率。

　　9、 优化结算业务。提升供应链支付结算效率是财务供应链管理的重要部分，需要把握：（1）供应链在全球、全国布局的特点，在线“汇通天下”；（2）适应供应链电商化，核心企业主导的B2B在线支付，要考虑其强信用对全链条的多级增信的技术实现，在线“融信支付”；（3）在链条各企业资金与信用不均衡的状态下，设计资金与信用余缺各方的内部交易优化模式，在线“产融优化”；（4）借鉴集团现金管理技术为供应链支付结算所用，用好电子账户、虚拟账户、在线支付渠道等，在线“财力通链”；（5）借助电子发票、电子票据、电子鉴权等数字化工具，做好在线运营与业务风控，等等。