吉利合资宁德时代建动力电池厂 两家企业新能源业务发展均承压

　　12月20日，吉利汽车控股有限公司(以下简称“吉利汽车”，00175.HK)与宁德时代新能源科技股份有限公司(以下简称“宁德时代”，300750. SZ)同时发布公告，成立合资公司，主营电芯、电池模组及电池包研发、制造及销售。

　　公告信息显示，该合资公司注册资本10亿元，将由吉利汽车附属公司浙江吉润现金注资4.9亿元，宁德时代现金注资5.1亿元。即浙江吉润持股比例49%，宁德时代持股比例51%。合资公司将设立董事会，由5名董事组成，其中浙江吉润提名2名，宁德时代提名3名。

　　对于缘何成立合资企业，吉利汽车称，自2015年11月实施新能源汽车战略后，获得先进、高性能的电芯、电池模组及电池包可靠供应，成为企业战略发展不可或缺因素。而成立合资公司，则能确保未来持续获得稳定的产品供货。

　　作为汽车收益和盈利能力的关键一环，动力电池占整车成本的近一半，重要性不言而喻。但对主机厂而言，动力电池有着较强的技术壁垒，如何在激烈的市场竞争中立足，最简单的办法就是绑定技术雄厚实力的第三方电池供应商。

　　为布局三电业务，此前吉利汽车已通过与富理、科力远、恒远新能源等公司的合作，掌握动力电池和动力总成系统。今年9月，吉利汽车通过子公司注资，成立湖北吉利衡远新能源科技有限公司，间接持股浙江衡远、山东衡远两家动力电池企业。与此同时，吉利汽车还持股宁波富理电池材料15%的股权，布局高性能磷酸铁锂电池的研发。

　　另据了解，吉利汽车2017年4月全资收购的LG南京工厂目前全部设备已拆迁至浙江衡远电池基地，并已经为沃尔沃提供动力电池，接下来还将配备领克品牌新能源车型。

　　今年以来，包括帝豪EV 350/450、博瑞GE、博瑞GE PHEV、帝豪GSe、领克01 PHEV等在内的多款新能源汽车车型持续投放。在刚刚过去的11月，吉利新能源及电气化车型销售再次破万，环比增长31%。然而如此之快的新能源布局节奏与2020年实现产销200万台的目标仍有不小差距。根据此前吉利汽车提出的“蓝色吉利行动”新能源战略，到2020年，90%以上的吉利汽车都是新能源汽车，多达30款新能源及电气化车型将推向市场。

　　由此来看，通过绑定一线动力电池龙头企业，不仅能让吉利汽车获得持续稳定的动力电池货源，形成车企和动力电池企业间利润共享、风险共担的捆绑关系，还能抢在合资品牌、新造车企业之前站好坑位，为后续关键两年的厮杀积累实力。

　　这场主机厂与电池厂的强强联手，还让动力电池龙头宁德时代的“合作版图”再下一城。此前，宁德时代已先后牵手上汽、东风和广汽三家车企，成立五家合资电池企业。并获得长安汽车、东风汽车的入股。在宁德时代合作超过30家的供货车企名单中，更不乏宝马、奔驰、大众及北汽、吉利、长城、长安、东南等品牌，基本囊括汽车厂商的“半壁江山”。

　　值得关注的是，车企纷纷联姻宁德时代的背后，产能供应不足的亚健康状态正在持续发酵。“现有产能无法满足潜在市场需求，产能有待进一步提升”的竞争劣势赫然出现在宁德时代招股书上。应看到，一旦电池产能跟不上，订单无法如期交付，势必直接影响合作厂商销量和业绩。

　　也有分析指出，频繁与整机厂合资，意味着宁德时代未来将分出一部分利润，2-3年之后，可能会反映为宁德时代的业务毛利率受到压缩。