专访张晓彬：从零到壹的历史故事 三股力量创建中国资本市场(5)

　　张晓彬直言，关于股票市场的争议始终不绝于耳。对一个仍处在发展中的事物，不能简单的用好或坏来评论。客观来讲，股票市场对推动中国经济发展产生了积极的作用。股票市场的建立也是中国改革开放的重大突破，无论从理论上还是实践中，对于一个一度封闭的经济社会都是巨大的进步。

　　他说，尽管经过了30余年的发展，中国的股票市场仍处于初级阶段，后面还有很长的路要走。要发展成一个成熟的市场，需要克服困难，需要有进步的勇气。

　　事实上，200多年历史的西方股票市场，也是在无数次的大大小小震荡中，逐渐成熟的。诚然，西方市场的那些震荡亦造成了巨大的社会影响——但这可能是必经的一个发展过程。以上证指数为例，中国于1991年发布，而道琼斯指数是1884年，香港恒生指数则是1969年。也因此，市场总是在不断的调整与摸索中得以完善。

　　当然，张晓彬认为，奉行拿来主义，建立在他人历史经验基础之上，我们的市场可以发展更快，可以少走弯路。但这不意味着，我们的发展就很顺利，马上就能成熟。因为成熟需要有一段历史过程。

　　而“股票市场的生存和正常发展依赖于两个字——透明。‘透明’是股市健康发展的护身符和必要条件。”张晓彬说。

　　诸如，透明，首先是市场上的商品要透明，买东西的人要知道买的是什么东西。企业在上市之前，一般都需要“包装”。但是包装并不意味着做假，而是理清财务账目、公司治理、人员详情。上市后，所有影响公司发展的因素都要及时披露，引起重大变化的决策甚至需要提前征求股东意见。企业是股市上的商品，但是这种商品是活的，在时时变化之中。所以，上市公司要向投资者披露任何影响公司发展的举动。

　　透明，即政府的政策、监管要透明。审批制先天具有权和利隐性结合的缺陷。在这样的市场体系中，审批程序、参加人员、审批内容都必须透明。否则，缺乏有效的监督约束机制，移花接木、偷梁换柱的现象就难以杜绝。

　　透明，还要体现为平等的投资机会，即对国家机构和平民百姓一视同仁。所谓的IPO，就是让公众有机会投资企业，分享企业成长的红利，当然也包括承担相应的风险。所以，比如国家队进场这样的举动，也应该是公开的。此举本来是要调节市场，引导投资，更没有理由偷偷摸摸的了。

　　透明，是股市和赌场最大的区别。清楚的知道自己买到什么东西，就是正常投资。反之，就是赌博。30年了，这个市场的规模大了许多，但投资人的教育和训练还很不够。在浮躁的社会风气之下，认真深入研究企业的人越来越少，赌政策、赌庄家的人反而越来越多，并因此出现了庄家勾结利益集团，把企业包装上市的工作策划成流水线。从立项到企业ABC轮融资，轮轮接力，轮轮增值，最后上市套利。而小投资人几乎没有早期进入和增值的机会，只是糊里糊涂地被割韭菜。

　　透明，也是避免权利寻租的基本要求，是防止腐败的根本办法。把权力置于公众的监督之下，使公众企业真正地受到大众的监督与关怀，才能让企业在阳光下健康发展。

　　“这是我提的一个小小的建议，我们应该努力地走向透明，这也是值得我们奋斗和发展的方向。”张晓彬说。

　　在他看来，改革是个大课题。如果说，金融市场是这个宏大叙事中的一个章节，那么股票市场就是这个章节中的一个重点段落，而企业就是这个段落中的主语。我们的企业是经济和市场中的基础细胞，企业能否健康发展决定了经济的发展速度和质量。大浪淘沙始见金，股市是企业的练兵场和试金石。经得起市场的检验,企业才会有更强的生命力。发展好股票市场，对现代企业和社会经济发展的价值显而易见。但关于如何发展好这个市场，仍有许多我们需要认真研究的问题。

　　总之，“过去的40年，在时代的大潮流中，我们经历了许多，我们付出了辛劳，付出了代价。我们这代人赶上了文革风风雨雨的磨难，赶上了上山下乡的艰辛，赶上了日新月异的变迁，也赶上了做事的好机会，赶上了伟大的变革时代。”张晓彬说。

　　历史，永远是最好的教科书。站在今天的时点坐观往事，于大度之中饱览改革创新者的群像，于思索之中顿悟资本市场发展的道与术。回首，更为前行。